人民币汇率创4个月新低，10万美元已升值约14000块！美元低的时候不配置美元资产难道等涨高了配吗？

3 月 30 日，人民币对美元汇率中间价报 6.5641，较前一交易日下调 225 个基点。目前，人民币兑美元汇率中间价、即期市场、离岸市场上，均创下 2020 年 12 月以来新低。

自 2020 年 12 月以来，在岸人民币最高达 6.4236，四个月时间，10 万美元已升值约 1.4 万元。

尽管近期人民币汇率跌幅有所扩大，但是如果横向比较的话，人民币仍表现偏强。今年年内至今人民币目前下跌约 0.36%，而同期美元指数上行超 3.2%，日元则累跌逾 5.7%，韩元和欧元亦分别下跌逾 4% 和 3.5%。巴西雷亚尔跌幅更是高达 9.7%，阿根廷货币下跌 8.4%。

4 月中旬将是国内货币政策的下一个观察窗口。因为 4 月和 5 月是传统的缴税大月，随着 4 月中旬税期临近，叠加 4 月起利率债供给压力也将明显上升，基础货币的缺口将逐步出现，届时央行如何对冲将成为观察央行货币政策基调是否发生微调的窗口。

3 月 30 日，来自中国外汇交易中心的数据显示，人民币兑美元汇率中间价报 6.5641，较前一交易日下调 225 个基点。前一交易日，人民币兑美元汇率中间价报 6.5416。这也是 人民币兑美元中间价，从上周至今连贬 5 个交易日，创 2020 年 12 月以来新低。

在即期市场方面，人民币兑美元大幅低开，达到 6.5796，创下 2020 年 12 月 1 日以来新低，随后陷入震荡走势。在离岸市场上，人民币兑美元一度达到 6.5836，同样创下 2020 年 12 月 1 日以来新低。

显然，近一段时间，人民币汇率跌幅有所扩大，但是如果横向比较的话，人民币仍表现偏强。今年年内至今人民币下跌约 0.36%，而同期美元指数上行超 3.2%，日元则累跌逾 5.7%，韩元和欧元亦分别下跌逾 4% 和 3.5%。巴西雷亚尔跌幅达到 9.7%，阿根廷货币下跌 8.4%。

特别是，3 月以来，美元持续走强，美元指数从不到 90 的低位升至 93，创 2020 年 11 月以来新高，部分“脆弱”新兴市场，如土耳其、巴西和俄罗斯决定加息。巴西于 2021 年 3 月 17 日上调基准利率 75bp 至 2.75%；俄罗斯于 3 月 22 日上调基准利率 25bp 至 4.25%；土耳其自 2020 年 9 月便开启加息，截至 3 月 19 日，基准利率已从 8.25% 上调至 19%。

相对于上述这些 新兴经济体面临“不得不”加息的压力，中国人民币汇率在全球范围内来看，表现非常强劲，市场结汇意愿总体较高，成为支持汇率稳健的重要因素。国家外管局此前公布的数据显示，去年 12 月至今年 2 月的包含即期、远期和期权在内的净结汇规模接近 1700 亿美元，而从 3 月人民币和美元相对表现看，可预计 3 月的净结汇规模也不会太低。

“香港保险”作为一款“保险”，首先已经能够定位到这些「优秀消费者」。“香港保险”是一份“海外保险”，是消费者为优化家庭资产配置、为未知风险预留更多解决方案的一种选择。

外币（尤其是美元）作为我们日常生活中很有可能会用到的货币（如子女未来的海外教育、海外就医、家庭出国旅游、购买进口商品等），在如今这个全球经济一体化的时代，更是一个家庭在优化资产配置过程中必不可少的一项资产投资。

我们来看一个小例子：

家庭 A 与家庭 B 最初都拥有 100 万人民币。两个家庭都希望未来送子女到海外读书，预计花费 20 万人民币。

• 家庭 A 看涨美元，将 20% 的资金换为美元资产，即持有 80 万人民币与 20 万人民币的等值美元；

• 家庭 B 则看跌美元，更倾向于持有人民币。

情景 1：

10 年后，美元与人民币的汇率与最初相同，两个家庭的购买力没有任何差别。

情景 2：

10 年后，美元对人民币涨 20%，则：

• 家庭 A 为子女出国留学准备的美元购买力没有改变；

• 家庭 B 则需要花费 24 万（20 万×120%）人民币来支付子女的出国留学费用，损失 4 万。

情景 3：

10 年后，美元对人民币跌 20%，则：

• 家庭 A 为子女出国留学准备的美元购买力没有改变；

• 家庭 B 仅需要花费 16 万（20 万×80%）人民币来支付子女的出国留学费用，节省 4 万。

为家庭配置了外币资产，可以减少家庭资产由于特定需求所引起的的价值变动。在三个情景中，无论美元对人民币是涨或跌，家庭 A 的购买力都没有变化，而家庭 B 则因为美元对人民币的涨跌有额外的损失或收益。生活不是赌博，平稳的增值才是健康正确的理财方式。

相比于对保险重要性的认 同，对资产多元化配置重要性的认同，对于消费者而言，则需要更高的“金融素养”与一定的财富积累。