张兰被曝境外家族信托被击穿？问题出在哪里？香港保险行不行！？

近日，张兰近日又被曝在国外欠债金额巨大，其名下的豪宅也被执行了，此事今早冲上热搜。

据媒体 19 日报道，美国联邦地区法院近日公布的判决书，张兰仍拖欠 CVC 基金 1.42 亿美元（约合人民币 9.8 亿元）及其利息。张兰海外家族信托被击穿，其用家族信托基金购入的一套纽约公寓也即将被执行还款，相关消息引发热议。

所谓家族信托，根据《关于规范信托公司信托业务分类有关事项的通知（征求意见稿）》，是指信托公司接受单一自然人委托，或者接受单一自然人及其亲属共同委托，以家庭财富的保护、传承和管理为主要信托目的，提供财产规划、风险隔离、资产配置、子女教育、家族治理、公益（慈善）事业等定制化事务管理和金融服务。家族信托实收信托应当不低于 1000 万元。受益人应当为委托人或者其亲属，以及慈善信托或者慈善组织，但委托人不得为唯一受益人。

张兰回应海外欠债 9.8 亿称，她被资本算计，没欠任何人，在其自传中对该纠纷有描述。

2014 年 2 月 2 日 ，张兰的家族信托壳公司 Success Elegant Trading Limited 成立（以下简称“SETL”）； 并在此基础上于 2014 年 6 月 3 日成立了离岸信托 The Success Elegant Trust，受益人为她的儿子汪小菲及其子女，托管人为亚洲信托（AsiaTrust Limited）。

（细品：汪小菲在 2010 年登记结婚，家族信托在 2014 年设立，但信托受益人并不包括汪小菲的配偶哦）

2022 年 11 月，新加坡高等法院披露的裁判文书公布了张兰的海外信托情况。值得注意的是，在这份判决书中，新加坡高等法院的法官认定：张兰是信托所在银行账户资产的实际所有人，因此同意了原告也就是 CVC 提出的任命接管人的申请。这也就意味着本来起着资产隔离作用的 离岸信托被击穿 ， 张兰被认定为实际控制人，家族信托财产被认定为是张兰的个人财产，那么自然张兰的债权人 CVC 可以申请对这笔资金采取相应的执行措施。这笔离岸家族信托的资产隔离功能失败。

张兰的离岸信托被击破最主要的原因就是她对信托的财产有无限控制权、任意取回和处分权，把信托的财产用于满足自己的利益；而受托人和其他受益人没有任何的干预的能力。在离岸信托中，这种情况通常会被认为是借用信托的名义进行代持，是虚假信托安排，所以，在遇到对外债务、离婚或继承等纠纷中，极有可能会被穿透，认定信托财产为委托人实际所有的财产，可用于清偿债务或者离婚继承分割。

并且裁判文书还透露了离岸家族信托的来源和去向。在 2013 年 12 月 16 日至 2014 年 6 月 13 日之间，原告也就是 CVC 将约 2.5 亿美金转至张兰在嘉盛银行的账户里。随后，在 2014 年 3 月 10 日至 7 月 21 日之间，价值 1.42 亿美元的现金和证券被从嘉盛银行转至信托壳公司 SETL 名下瑞士信贷银行的账户内，之后又将其中的 0.85 亿美金转到 SETL 在德意志银行的账户中。

目前，SETL 在瑞士信贷银行和德意志银行的账户中分别有约 0.22 亿美元和 0.33 亿美元的资产，但已经于 2015 年 3 月被新加坡高级法院冻结。

离岸家族信托简单来说就是一国的居民将家族信托设立在该国之外的其他国家或地区，比如英属维尔京群岛，以及开曼群岛等。离岸家族信托可以起到避免企业经营风险、婚姻风险而出现财富分割的问题。可以看出，其核心功能在于 “风险隔离” 四字。

而要想实现风险隔离，实现家族财富的传承，离岸家族信托能够实现的基础也是“隔离 ”，即信托财产的独立性，委托人的权利边界需谨慎设置。

这也是张兰设立的离岸家族信托被击穿的核心原因：家族信托下的财产实际权利人为委托人，而非托管人。而有效的具备资产隔离的功能的家族信托在委托人将其财产转为信托财产后，信托财产将独立于委托人、受益人及受益人各自的固有财产。

只有在这种情况下，即便委托人或受托人出现债务后，信托资产也不属于责任资产，债权人无权申请法院直接采取财产保全措施或其他执行措施。从目前的情况来看，张兰的离岸家族信托被认定为其个人财产，从而失去了财产保全功能。

在离岸信托中，委托人在设立信托以后，信托财产在法律上应当与受托人的其他财产一样，由受托人来控制；委托人的意愿仅作为受托人参考，受托人只忠于受益人的利益和信托目的，而不是按照委托人的意愿来处置信托财产。当然，受托人也不能为了自己的意愿来擅自处分，谋取不当利益，这也是不合法的。

裁判文书公布了诸多能够证实张兰对信托资产的直接干预行为。比如，嘉信银行的内部邮件表明，2014 年 3 月 13 日向瑞士信贷银行的转账并非出于税务规划目的，而是为了保全个人资产。并且，在邮件中，张兰声称自己为“信托资产的实际利益所有人”，并要求“被及时告知账户资产的变化 ”。

此外，在新加坡高级法院下发资产冻结令之前，张兰急于转移信托账户内的资产，判决书采用了“apparent unfettered operation”一词。具体来看，第一个证据是 2014 年 9 月和 2015 年 2 月，张兰未明示原因，直接要求瑞士信贷银行两次分别转移 300 万美元；第二个证据是德意志银行账户于 2014 年 11 月有一笔资金转出，最终被追溯到用于购买上述在纽约的公寓。

基于多项证据，法院认为张兰对于离岸家族信托所属两个银行账户内的资产具有随意处置的权利，并由此判断张兰无意将这部分资产真正给予 SETL，因此仍是实际控制人。对于张兰在香港法院和新加坡法院冻结银行账户资产前后迅速转移资产的行为判定为她将信托资产视为自己财产的表现。

有记者采访了大成律师事务所家族办公室法律中心执行主任王旭律师（TEP），他认为，应当从两个层面来看待信托被击穿的问题。

法律设计层面，当委托人在信托契约或信托架构上保留了对信托财产的过多控制权，且权利保留导致信托财产能够被委托人自由支配，信托被“击穿”的可能性则会明显增加。

实践操作层面，即使家族信托的委托人在表面上没有保留过多权利，但如果委托人的所有指示，受托人都“不假思索”的严格执行，这种情况就可能属于实质虚假信托，其资产保护功能也会受到影响。

“这个信托可能在两个层面均存在问题。

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图二，

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